太空算力热火朝天，谁在提前卡位产业链新机遇？

2026浦江创新论坛于9月11日举行，期间东方天算公布了“明珠星座计划”，该计划旨在长期构建吉瓦级天基计算星座，并设定在2030年完成覆盖全球、天地协同且自主可控的太空智能算力基础设施建设。

9月12日，2026中国算力大会于河北廊坊召开，北京经开区、天津经开区、雄安新区及廊坊市四方共同倡议，携手打造京津冀太空算力产业长廊。

随着这两项重要信号的接连落地，太空算力正从“技术验证”阶段迈入工程化初期，这一阶段以政府主导、链主招标和产能排期为特征。

太空算力的核心在于将计算功能从地面迁移至近地轨道，从而完成从“天数地算”向“天数天算”的模式转变。

传统模式“天数地算”中，卫星收集原始数据后，通过地面站接收并回传处理。由于地面站资源及传输带宽的限制，超过90%的卫星数据无法实现下行传输。天基计算旨在解决这一结构性难题：在轨处理数据，仅回传处理结果，实现从“数据下行”到“信息下行”、从“地面计算”到“轨道计算”的转变。

国内相关进展已具实质。2025年5月，长征二号丁运载火箭以一箭十二星方式，将国星宇航“星算”计划01组送入轨道，建立了全球首个太空计算星座。同年11月，千问Qwen3大模型完成在轨部署，这是全球首次实现通用大模型的天基部署与推理验证。

2026年，国星宇航与上海交通大学合作，完成了智能体调用太空算力操控地面机器人的全链路演示。9月，“星算”02组首批8颗卫星装载启程，该计划远期规划2800颗计算卫星，目标达到十万P级推理算力。在此之前，之江实验室的“三体计算星座”已完成首发组网，上海的“星枢计划”首发星座发布，四川的“熊猫太空算力星座”也已启动建设。

2026年初，中国向国际电信联盟提交了新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，涉及14个星座，这是迄今为止规模最大的一次集中申报。

海外布局也在同步加速。2025年11月，Starcloud-1将英伟达H100送入轨道，使其成为首块在轨运行的数据中心级GPU；2026年2月，该公司向美国联邦通信委员会申请部署8.8万颗算力卫星，远期规划20GW轨道算力；8月，该公司完成2.5亿美元A轮扩展融资，投后估值23亿美元，英伟达参与了投资。

蓝色起源提交了5.2万颗算力卫星的申请，SpaceX的申请规模则达到100万颗。加拿大Kepler已由10颗在轨卫星和约40个边缘计算模组组成当前规模最大的在轨算力集群，并获得了18家商用客户。英伟达则在GTC大会上发布了面向太空的算力模组。

第三方机构预测，到2035年，在轨数据中心市场规模可能达到390亿美元，年复合增长率约67%。其底层逻辑在于，地面数据中心正面临能源、水资源和散热的多种限制，而近地轨道能提供持续稳定的太阳能、真空辐射散热条件及全球覆盖能力。

在政策层面，算力网已被纳入国家“六张网”，与水网、电网并列，《信息通信行业“十五五”规划》明确提出了探索太空算力技术的前瞻研究。然而，产业化的现实约束同样清晰，可归纳为四重矛盾。

其一，成本与收益的矛盾。根据SemiAnalysis的测算，在同等GPU配置下，轨道部署的总拥有成本约为地面部署的3.6倍。有专家估算，将一个地面算力机柜送入轨道，需配套约840平方米的太阳能板。要实现商业可持续性，必须提供地面无法替代的价值，例如森林火灾监测、海上搜救和应急遥感等秒级响应场景。

其二，技术可靠性与寿命的矛盾。天基算力需要跨越芯片与软件生态、能源、散热、通信、在轨维护、场景应用及系统工程七道关卡。其中芯片环节的差距最为显著：星载算力芯片与地面主流产品存在两至三代的代差，对地面GPU进行抗辐照改造的工程难度极高。更关键的是寿命问题——算力卫星的设计服役周期通常要求十年以上，而“十年无需维修”的技术能力短期内难以实现。

其三，单星能力与集群组网的矛盾。当前多数在轨算力仍处于“单卡单机”状态，尚未形成网络化集群。壁仞科技生态与解决方案负责人董朝锋认为，实现集群化运营仍需两至三年，这取决于可复用火箭、星间激光通信及空间能源技术的成熟度。

其四，产业机制与商业闭环的矛盾。这主要包括：商业闭环尚未形成，却因占轨保频压力而急于发射；出资方与最终用户分离；低价竞争导致“融资难—低价抢单—亏损—融资更难”的循环；体制内外存在差异化定价与准入标准。

目前，太空算力正形成一条涵盖芯片、能源、通信、运载与云服务的产业链，价值分配格局也在变化。

主要环节的上市公司分布如下：

三安光电（600703）是能源端的核心标的。其柔性砷化镓电池片厚度不足0.1毫米、转换效率33%、重量仅为传统产品的三分之一，可配套高功耗星载算力载荷；“衬底去除”技术实现镓金属回收降本，120余台MOCVD设备支撑产能弹性。2026年上半年，国际客户订单已超过2025年全年，出货量达到去年七成以上，订单可见度明显提升。

博威合金（601137）在材料端“天地通吃”。在AI算力侧，高速连接器、GB300液冷板材料已进入服务器供应链；在航天侧，连接器合金材料解决了太空极端高低温下信号稳定的难题，批量配套火箭、卫星电气系统并获得权威认证。2025年，航空航天专用合金线材销量同比增长超38%，机构调研家数位居有色行业上市公司首位，产业关注度持续升温。

东方日升（300118）的p型超薄HJT电池厚度仅为50—70微米，较常规产品减薄约一半，柔性适配卷迭式卫星太阳翼，抗辐射性能占优，在低轨卫星等成本敏感场景中较砷化镓更具性价比；伏曦系列累计出货超过10GW，超薄产品已实现海外小批量交付。在地面组件内卷的背景下，太空光伏提供了差异化的增量逻辑。

需要指出的是，当前太空算力仍处于“技术验证—工程化”早期，商业闭环、成本经济性与行业标准均未确立。上述三家公司的太空相关业务目前收入占比较低，现阶段市场表现更多体现为主题映射而非业绩兑现。对于关注这一领域的投资者而言，九游会认为需谨慎评估其实际进展。